Eine Zeitenwende

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Eine Zeitenwende findet statt, in der die globalen Ungleichgewichte abgebaut werdenmüssen, um das Vertrauen der Marktteilnehmer zurückzugewinnen. Gleichzeitig entwickelnsich die Wachstumsländer immer mehr zum Stabilitätsanker.
Die Anpassungsprozesse dürften zu einem geringen Wachstum in den Industrieländernund gleichzeitig wohl zu höheren Volatilitäten führen, sowohl was die Konjunkturzyklenals auch was die Kapitalmärkte allgemein betrifft.
Investoren erkaufen sich aktuell die Flucht in den sicheren Hafen teuer. Mit Anlagenin Anleihen bester Bonität erleiden Investoren nach Abzug der Inflation eine deutlichnegative Realrendite.
Auf dem Weg zurück zum Gleichgewicht müssen sich die Anleger vermutlich auf einelängere Periode niedriger oder sogar negativer Realzinsen in den Industriestaaten einstellen.Sowohl die Politik des billigen Geldes in den Industrieländern die US-Notenbankhat angekündigt, ihre Null-Zinspolitik bis mindestens Mitte 2013 fortzuführen als auchstrukturelle inflationär wirkende Treiber dürften die Realzinsen niedrig bzw. sogar negativbleiben lassen.
Das Geld derzeit nur in Anleihen hoher Bonität zu investieren, birgt für den Investorlangfristig zwei Gefahren: Kaufkraftverlust und Kursrisiken. Es geht also für den Anlegerdarum: Wie erhalte ich möglichst hohe Realzinsen oder wie erhalte ich zumindest dieKaufkraft?