Anleihen, die gegenüber Staatsanleihen hoher Bonität über einen Zinsaufschlag verfügen, sollten in einem Umfeld, das von Wachstum in den Emerging Markets sowie zumeist verbesserten Bilanz relationen bei den Unternehmen gekennzeichnet ist, profitieren. Dank der Risikoprämien sind die Realzinsen in diesem Segment derzeit deutlich positiv. Zu den Investmentmöglichkeiten zählen hier u. a. Unternehmensan leihen, Schwellenländeranleihen und Hochzinsanleihen. Auch Währungen als Anlageklasse erscheinen interessant, insbesondere Währungen der strukturstarken Wachstumsländer wie der chinesische Renminbi.
Anlagelösungen von Allianz Global Investors
Weltbilder von gestern passen nicht zur Geldanlage von heute. Um als Anleger auf eine Zeitenwende und ein Umfeld negativer Realzinsen vorbereitet zu sein, scheint eine breite Streuung über verschiedene Vermögensklassen - insbesondere die Anlage in reale Werte - angebracht zu sein.
Dabei gibt es mehrere Strategien, mit denen Sie die Marktrisikoprämien verschiedenster Vermögensklassen in diesem Umfeld abschöpfen können. Dazu gehören Fixed-Income Produkte (inkl. Währungen), Aktien und reale Werte, sowie Multi-Asset und Absolute Return-Produkte.
Strategien zur Vermeidung negativer Realzinsen
Darstellung: Allianz Global Investors Kapitalmarktanalyse
Die Strategien im Detail
Die Preise von realen Werten, wie Aktien, Rohstoffe und Immobilien, sind eng verknüpft mit der Entwicklung der Inflationsraten. Geht mit der Inflation eine Konjunkturüberhitzung einher, können Rohstoffe und Aktien von der steigenden Nachfrage zusätzlich profitieren. Gleichzeitig scheinen die Bewertungen von Aktien - gemessen an ihren Kurs-Gewinn-Verhältnissen und den vergleichsweise hohen Dividendenrenditen - attraktiv zu sein. Insofern kann zum Beispiel mit einer Dividendenstrategie bei Aktien, die auf ausschüttungsstarke Unternehmen setzt, ein netter "Kupon" verdient werden. Zu den realen Werten zählen vor allem Investments in Aktien und Rohstoffe.
Hohe Staatsschulden, politische Risiken und eine stärker vernetzte globalisierte Welt machen die Märkte anfälliger für (Extrem-)Risiken. Ein effizientes Risiko-Management scheint daher wichtiger denn je. Ebenso erscheint im aktuellen Kapitalmarktumfeld eine breite Streuung über reale Werte in einem Mischfonds, in dem der Portfoliomanager flexibel und reaktionsschnell Investmentchancen suchen kann, interessant. Neben einer Diversifikation über Mischfonds könnten sich auch "Absolute Return Produkte" als Ergänzung zum Portfolio anbieten. Diese flexiblen Strategien im Anleihen- und im Aktiensegment, die sowohl auf steigende als auch auf fallende Kurse setzen können, haben die Möglichkeit, weitestgehend unabhängig von der Marktentwicklung eine positive Rendite zu erwirtschaften.
So vielschichtig wie die Fragestellungen rund um "niedrige Zinsen, Inflation und (negative) Realzinsen", so vielfältig sind auch die Optionen im Hinblick auf die Optimierung einer Portfoliostruktur. Dabei kann es gerade für institutionelle Kunden keine allgemein gültige Lösung geben, die für jeden Investor gleichermaßen sinnhaft ist. Die Informationen und Dokumente auf diesen Internetseiten können und sollen daher auch nur erste Einblicke zur Thematik bereitstellen. Sie können den Rahmen für indiduelle Planung und Handlungsempfehlungen abstecken, in welchen sich dann einzelne Module und Strategien einpassen. Diese verzahnen sich idealerweise mit anderen Kapitalmarktaspekten und etwaigen regulatorischen Rahmenbedingungen zu einem gesamthaften Lösungsansatz. Gerne informieren wir Sie in einem persönlichen Gespräch über die diese Möglichkeiten und freuen uns, mit Ihnen partnerschaftlich in den Dialog zu treten.
