August 2010: Kraft tanken

Man stelle sich vor, folgende Nachrichten laufen über die Ticker: ++ Moody's gibt eine Herabstufung der Kreditwürdigkeit Portugals bekannt ++ China meldet eine sinkende Rohstoffnachfrage ++ Notenbankchef Bernanke verkündet einen äußerst unsicheren Ausblick für die US-Konjunktur. Noch im April dieses Jahres fand jede schlechte Nachricht ihren Nachhall auf dem Börsenparkett. Im Gegensatz dazu strotzten zuletzt die Aktienmärkte vor Widerstandskraft. Anleger fragen sich, ob das Immunsystem der Kapitalmärkte ausreichend gestärkt ist, um weiteren Belastungsproben standhalten zu können.

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August 2010: Regaining strength?

In contrast to April of this year, however, when each piece of bad news was still followed by an echo like thunder striking the trading floors, equity markets have recently demonstrated a high degree of resilience. Investors are wondering whether the capital markets¿ immune system is strong enough to withstand further stress tests?

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Juli 2010: Neue Welt - alte Welt

In der neuen Welt (Schwellenländer) steigt die Nachfrage nach Autos und in der alten (Industrieländer) schalten die Produzenten fast übergangslos von Kurzarbeit auf Vollbeschäftigung. Während in der neuen Welt die Staatsschulden sinken, schwellen sie in der alten weiter an. Dieses Spannungsfeld "alt" vs. "neu" bildet nahezu perfekt die Entwicklung an den Aktien- und Devisenmärkten während der letzten Wochen ab. Nicht nur das, es gibt auch die Entwicklungslinien vor, die uns die nächsten Monate und Jahre beschäftigen werden.

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July 2010: New World - Old World

The demand for cars is increasing in the new world (emerging markets), and in the old world (industrialised countries) manufacturers are switching almost seamlessly from short-time working to full-time work. While government debt is falling in the new world, it continues to rise in the old world. In recent weeks, this interaction between "old" and "new" has almost perfectly mirrored developments in the equity and currency markets. Furthermore, it also sets the trends on which we will be focusing during the months and years ahead.

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