Fondscharakteristik

Fonds für internationale Aktien mit Bezug zum Agrarsektor

Anlageziel

Der Fonds konzentriert sich am globalen Aktienmarkt auf Unternehmen, die direkt oder indirekt von Entwicklungen insbesondere folgender Bereiche profitieren sollten: Bereitstellung landwirtschaftlicher Produktionsressourcen wie Land und Wasser; Produktion, Lagerung und Transport von Agrarrohstoffen; Verarbeitung, Transport und Vertrieb von Nahrungsmitteln und Getränken sowie Non-Food-Erzeugnissen (u.a. Holz- und Papierprodukte). Anlageziel ist es, auf langfristige Sicht Kapitalwachstum zu erzielen.

Fondsmanager

Agbabian, Bryan  (seit 01.04.2008)

Statements zum Fonds

Im Juli zeigten sich die internationalen Aktienmärkte widerstandsfähig gegenüber belastenden Konjunkturdaten, und die Kurse stiegen in der Breite an. Dies war vor allem auf Unternehmensergebnisse, die die Analystenschätzungen teils deutlich übertrafen, sowie positive Ausblicke der Unternehmenslenker zurückzuführen. Agraraktien entwickelten sich besser als der breite Aktienmarkt, was vor allem auf positive Prognosen für Weizen und Mais zurückzuführen war. Insgesamt legten konjunkturreagible Aktien von Herstellern von Dünger und Landmaschinen überdurchschnittlich an Wert zu. Dementsprechend profitierte die Wertentwicklung des Fonds insbesondere von seinen Engagements in diesen Bereichen. Zu den besten Einzelwerten zählten Potash Corp of Saskatchewan, CF Industries Holdings, Deere & Co. und CNH Global N.V. Auf der anderen Seite entwickelten sich die Positionen in Smithfield Foods, Yara International und Astra Agro Lestari unterdurchschnittlich. Auch die Untergewichtung von Monsanto war leicht nachteilig.

Ausblick

Gegen Monatsende waren etwa 80-85 % des Fondsvermögens im tendenziell zyklischen Upstream-Segment investiert. Wir haben hier zuletzt das Engagement erhöht, obwohl wir weiterhin mit gemischten makroökonomischen Daten rechnen. Hierfür sprach, dass wir mit höheren Preisen für Getreide und Palmöl rechneten. Längerfristig sollte eine stabile Weltkonjunktur die Nachfrage nach Getreide und Fleisch erhöhen. Auch die El Nino-Wetterlage könnte zu höheren Preisen für Getreide und Palmöl führen. In den kommenden Jahren dürften die Landwirte generell mittels stärkerem Dünger- und Maschineneinsatz ein höheres Ernteaufkommen anstreben.

Chancen und Risiken